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一直以来，公募基金托管都是银行的天下。虽然早在几年前就有券商打破了银行垄断的局面，但至今，银行的市场份额占比仍高达九成。另一方面，券商更多地把目光瞄准了私募基金领域，据了解，券商主经纪商业务（PB业务）目前已覆盖约一半的私募。一位券商分管经纪业务的副总裁表示：“银行代销能力强，托管又常常与代销绑定；但券商的优势是在托管之外提供PB等外包服务。单看托管业务的利润也许不值一提，但它能撬动其他业务发展。”

移动直播发展迅速，秀场直播行业壁垒较高我们认为移动直播近年发长迅速，主要受惠于智能手机的普及化和电信运营商所推出的无限流量套餐。直播较受年轻人欢迎，随着这部分用户的消费水平的逐步提升，未来市场规模有望进一步提升。根据弗若斯特沙利文报告，过去6年泛娱乐直播市场规模从82.3百万元人民币增至195亿元人民币，复合年增长率为198.4%；预计至2022年将增至659亿元人民币，复合年增长率为27.6%。我们预期直播市场未来增长将会逐步放缓，但是天鸽互动在二至四线城市面对的竞争相对主打一线城市的平台少，在该部分市场发展出寡头垄断，形成了较高的行业壁垒，潜在竞争者难以进入。公司的直播平台主打素人秀场，在主播的分成费用上相对较低，亦减低主播被竞争对手挖角风险。

2、 “房地产+基建”主导下中国经济的副作用开始显现凯恩斯主义在过去三十年大获成功，在屡次经济危机之下力挽狂澜，中国经济也实现了40年的高速增长，堪称经济奇迹，但是，时至今日，通过“地产+基建”并伴随信贷刺激的模式已经出现明显的副作用。（1） 供求不匹配，经济波动大

总体来说，上周期指总持仓有所增加，市场多空分歧再度凸显。预计期指经过前期大幅回落，短线或呈现超跌反弹走势。（作者单位：永安期货）责任编辑：张瑶来源：每日经济新闻每经记者 胡琳 实习编辑 刘野8月5日早，汇丰控股宣布史上最年轻CEO范宁将即日起退任汇丰控股集团行政总裁及董事。8月9日，汇丰方面向《每日经济新闻》记者确认了汇丰大中华区行政总裁黄碧娟离任消息。

华鑫证券在报告中指出，根据乘联会数据，10月前三周乘用车日均批发和零售数量分别为4.3 万和4.2 万，同比下降26%和24.8%，整体销量受到去年高基数的影响，难言乐观。在车市持续疲弱的背景下，行业内相关上市公司业绩压力将逐步显现。从目前已披露的三季报看，整车板块在销量承压的影响下，收入及利润均受到影响，同比出现显著下滑趋势。零部件板块受下游车企的影响，应收账款及存货显著上升，毛利率压力较大，盈利能力出现下滑。

对此，美国国家公路交通安全管理局副局长Heidi King透过新闻稿表示，“创新不能在冒着公共安全风险的情况下进行。使用不合规的测试车辆来接送儿童是不负责任、极不恰当的，并且直接违反了此前Transdev获批的测试项目条款。”2018年3月，美国国家公路交通安全管理局曾授权Transdev进口其无人驾驶车辆以进行测试和展示。美国国家公路交通安全管理局指出，Transdev被要求将无人驾驶车辆使用特定的示范项目，而不是用作校车。